题目
[不定项选择题]在市场经济条件下，确定市场利率应考虑的因素有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
在市场经济条件下，利率＝纯粹利率＋通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风 险溢价＋期限风险溢价。
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本题来源：第三章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]假设无风险资产报酬率为 6%，整个股票市场的平均报酬率为 20%，甲公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为 5，整个股票市场平均报酬率的标准差为 2，则甲公司股票的必要报酬率为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
,甲公司股票的必要报酬率＝ Rf ＋ β×（Rm－ Rf）＝ 6% ＋ 1.25×（20% － 6%）＝ 23.5%。
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第2题
[单选题]假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值上升的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项 A 当选；对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项 B 不当选；降低票面利率会使债券价值降低， 选项 C 不当选；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项 D 不当选。
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第3题
[单选题]某股票为股利固定增长的股票，最近一期支付的股利为 1.2 元 / 股，年股利增长率为 8%。 若无风险收益率为 4%，股票市场的平均收益率为 12%，该股票的贝塔系数为 1.5，则该股票的价值为（ ）元 / 股。
答案解析
答案：
A
答案解析：股票的必要报酬率＝ 4% ＋ 1.5×（12% － 4%）＝ 16%，股票的价值＝1.2×（1 ＋ 8%）÷ （16% － 8% ）＝ 16.2（元 / 股）。
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第4题
[单选题]甲公司拟发行一批优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度支付的每股优先股股利为 2 元，优先股投资的必要报酬率为 10%，则每股优先股的价值为（ ）元。
答案解析
答案：
D
答案解析：
假设季度优先股折现率为 r，则（1 ＋ r）4 － 1 ＝ 10%，r ＝ 2.41%，每股优先股 价值＝ 2÷2.41% ＝ 82.99（元）。
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第5题
[单选题]甲公司的股利固定增长，在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起甲公司股票期望报酬率上升的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
根据固定增长股利模型：股票期望报酬率
＝股利收益率＋资本利得收益
率，股票价格上升会导致股票期望报酬率下降，选项 A 不当选；资本利得收益率（g）上升会导致股票期望报酬率上升，选项 B 当选；预期现金股利下降会导致股票期望报酬率下降，选项 C 不当选；预期持有该股票的时间对股票期望报酬率没有影响，选项 D 不当选。
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