第五年年末的本利和 F ＝ P×（F/P，3%，10）＝ 200 000×1.3439 ＝ 268 780（元）， 利息＝ 268 780 － 200 000 ＝ 68 780（元）。
投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项 C 不当选。在 M 点左侧，投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合；在 M 点右侧，投资者将仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M，选项 D 当选。
甲公司同时投资 A、B 两种证券，投资比例相同。A 证券的期望报酬率为 10%，标准差为 9%； B 证券的期望报酬率为 12%，标准差为 13%。若两个证券的相关系数为 0.4，则该投资组合的期望报酬率和组合标准差是（ ）。
期望报酬率＝ 0.5×10% ＋ 0.5×12% ＝ 11%，组合标准差＝ [（0.5×9%）2＋（0.5 ×13%）2＋ 2×0.5×0.5×9%×13%×0.4]0.5＝ 9.27%，选项 C 当选。
此题考查递延年金现值的计算，选项 A、C 属于递延年金的常规解法，选项 B、 D 属于递延年金的扩展解法。对于选项 B，先计算未来现金流量在第 2 年年末的现值：① ＝1 000×（P/A，10%，10）；再计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：②＝1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）；最后计算未来现金流量在 0 时点的现值：③＝ 1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）×（1 ＋ 10%），如图 3-10 所示。对于选项 D，先计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：①－②＝ 1 000×（P/A，10%，13）－ 1 000×（P/A， 10%，3），再计算未来现金流量在0时点的现值：③＝（①－②）×（1＋10%）＝ [1 000×（P/A， 10%，13）－ 1 000×（P/A，10%，3）]×（1 ＋ 10%），如图 3-11 所示。
A 证券的期望报酬率为 12%，标准差为 15%；B 证券的期望报酬率为 18%，标准差为 20%。若投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中 正确的有（ ）。
由于有效边界与机会集重合，则机会集曲线均为有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而证券 A 的标准差低于证券 B，所以最小方差组合是全部投资于 A 证券， 选项 A 当选；投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数，证券 B 的期 望报酬率高于证券 A，最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券，选项 B 当选；因为有效集为曲线，说明两证券的相关系数小于 1，能够分散风险，选项 C 当选；因为风险最小的投资组合为全部投资于 A 证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于 B 证券，它们并非同一个组合，选项 D 不当选。
甲投资组合由 M 股票和 N 政府债券（假设无风险）组成，投资占比均为 50%，下列说法中， 正确的有（ ）。（2023）
由于 N 政府债券无风险，其 β 系数、标准差和方差均为 0，则甲的 β 系数＝ M 的 β 系数 ×50%，甲报酬率的标准差＝ M 报酬率的标准差 ×50%，甲报酬率的方差＝（M 报酬率的标准差 ×50%）2 ＝ M 报酬率的方差 ×25%，选项 A、B 正确，选项 D 错误。甲的期望报酬率＝ M 的期望报酬率 ×50% ＋ N 的期望报酬率 ×50%，选项 C 错误。
