题目

[单选题]下列关于衍生金融工具的说法中,错误的是(  )。
  • A.

    互换合约交换的是资产或现金流

  • B.

    期权合约是在期货合约的基础上产生

  • C.

    期货合约对交易双方都有约束,必须履行

  • D.

    远期合约是标准化的合约

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: D
答案解析:

远期合约的条款是为买卖双方量身定制的,是非标准化的合约,选项D当选。

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拓展练习

第1题
[单选题]

下列关于期权投资组合的说法中,错误的是(  )。

  • A.

    股票价格大于执行价格时,保护性看跌期权的最低净损益小于单独购买股票的最低净损益

  • B.

    保护性看跌期权是机构投资者常用的投资策略

  • C.

    多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益

  • D.

    预计市场价格将相对比较稳定的投资者应该选择空头对敲策略

答案解析
答案: B
答案解析:

抛补性看涨期权缩小了未来的不确定性,是机构投资者常用的投资策略,选项B当选。

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第3题
[单选题]

下列有关期权的说法中错误的是(  )。

  • A.

    期权内在价值可以为负

  • B.

    期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行

  • C.

    实值状态才有可能被执行,但也不一定会被执行

  • D.

    若期权现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同

答案解析
答案: A
答案解析:

从多头角度考虑,如果立即执行不会给持有人带来净收入,持有人也不会去执行期权,此时期权的内在价值为0,不会为负数,选项A当选。

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第4题
[不定项选择题]

小李同时卖出了一份股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权,标的股票当前的股价为50元,看涨期权的期权费为4元,看跌期权的期权费为3元,执行价格均为52元,半年后同时到期。下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    若到期日的股价为60元,到期组合净收入为-1

  • B.

    若到期日的股价为55元,到期组合净损益为4元

  • C.

    若到期日的股价为50元,到期组合净收入为5元

  • D.

    若到期日的股价为45元,到期组合达到损益平衡点

答案解析
答案: B,D
答案解析:

当股价为60元时,到期组合净收入=52-60=-8(元),组合净损益=-8+3+4=-1(元),选项A不当选;

当股价为55元时,到期组合净收入=52-55=-3(元),组合净损益=-3+3+4=4(元),选择B当选;

当股价为50元时,到期组合净收入=50-52=-2(元),组合净损益=-2+3+4=5(元),选项C不当选;

当股价为45元时,到期组合净收入45-52=-7(元),组合净损益=-7+3+4=0,此时达到损益平衡,选项D当选。

 

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第5题
[不定项选择题]

甲公司的股票现在的市价为38元,欧式看涨、看跌期权的执行价格均为40元,6个月后到期,6个月的无风险利率为4%,看跌期权价格为4.5元,下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    看涨期权的价值为4.04元

  • B.

    看涨期权的价值为2.5

  • C.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该买入期权

  • D.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该卖出期权

答案解析
答案: A,C
答案解析:

C=S+P-PV(X)=38+4.5-40÷(1+4%)=4.04(元),选项A当选,选项B不当选;当看涨期权实际价格为3元时,其价格小于价值,存在套利空间,应该买入看涨期权,卖出股票和贷出款项,选项C当选;选项D不当选。

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