责任成本是特定责任中心的全部可控成本。不能归属于任何责任中心的固定成本，不进行分摊。车间厂房的折旧是以前决策的结果，短期内无法改变，可暂时不加控制，作为不可控费用。
当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券投资组合的有关表述不正确的是( )。
现金返回线
，它与下限L有关，而下限L的确定与企业每日的最低现金需要量有关，选项A不当选；i表示的是有价证券的日利息率，它的增加会导致现金返回线下降，选项B不当选；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它的上升会导致现金返回线上升，选项C当选；如果现金的持有量高于或低于现金返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，选项D不当选。
甲公司进入可持续增长状态，股利留存率为40%，总资产净利率为10%，权益乘数为2，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（ ）。
股利支付率=1-40%=60%，权益净利率=10%×2=20%，内在市净率＝60%×20%÷（10%－5%）＝2.4，选项C当选。
如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩超出了市场整体收益，说明该资本市场可能是（ ）。
对于无效市场，利用历史信息、公开信息和内部信息都能获得超额收益；对于弱式有效市场，利用公开信息和内部信息可以获得超额收益；对于半强式市场，利用内部信息可以获得超额收益；对于强式有效市场，不能获得超额收益。投资基金利用公开信息获得了超额收益，选项A、B当选。
星星公司是一家互联网公司，专注于网上短视频开发，最近三年连续盈利，甲公司拟投资星星公司，经过调查，星星公司2023年的财务数据为：营业收入4800万元、净利润1000万元、资产总额3800万元、净资产2160万元、增长率为6%。与星星公司风险、收入、成本等各方面类似的可比公司2023年相关数据如下：
市盈率模型：
可比公司本期市盈率＝[股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权资本成长－增长率）
＝[40%×（1＋8%）]÷（13%－8%）＝8.64
星星公司的股权价值＝可比公司本期市盈率×目标企业本年净利润
＝8.64×1000＝8640（万元）
市净率模型：
可比公司本期市净率＝[权益净利率×股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权资本成本－增长率）
＝[45%×40%×（1＋8%）]÷（13%－8%）＝3.89
星星公司的股权价值＝可比公司本期市净率×目标企业本年净资产
＝3.89×2160＝8402.4（万元）
市销率模型：
可比公司本期市销率＝[营业净利率×股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权资本成本－增长率）
＝[20%×40%×（1＋8%）]÷（13%－8%）＝1.73
星星公司的股权价值＝可比公司本期市销率×目标企业本年销售收入
＝1.73×4800＝8304（万元）
市盈率模型最适合连续盈利的企业。星星公司最近三年连续盈利，故该模型适用于星星公司的估价。
市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、且净资产为正值的企业。星星公司是运营模式简单的互联网企业，属于轻资产企业，净资产与企业价值的关系不大，故该模型不适用于星星公司的估价。
市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。可比公司的销售成本率为70%，说明星星公司的销售成本率较高，且星星公司并非传统行业，故该模型不适用于对星星公司的估价。
