当两个投资方案的期望值不相等时，可以用标准差比较这两个投资方案的风险程度。( )|2022年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[判断题]当两个投资方案的期望值不相等时，可以用标准差比较这两个投资方案的风险程度。( )

A.正确
B.错误

本题来源：2022年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：

方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。当两个投资方案的期望值不相等时，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。本题表述错误。

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拓展练习

第1题

[单选题]关于企业财务管理体制的模式选择，下列说法错误的是( )。

A.若企业处于初创阶段，经营风险高，则更适合采用分权型财务管理体制
B.若企业管理者的素质高、能力强，则可以采用集权型财务管理体制
C.若企业面临的环境是稳定的、对生产经营影响不显著的，则更适合采用集权型财务管理体制
D.若企业规模小，财务管理工作量少，则更适合采用集权型财务管理体制

答案解析

答案： A

答案解析：企业处于初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式，选项A当选。

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第2题

[判断题]在计算稀释每股收益时,当认股权证的行权价格低于当期普通股平均市场价格时,应当考虑稀释性。( )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

计算稀释每股收益时，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。本题表述正确。

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第3题

[判断题]如果某上市公司不存在控股股东,则该公司不存在股东与债权人之间的利益冲突。( )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：股东属于公司的所有者，即使不存在控股股东，股东的目标也可能与债权人期望实现的目标发生矛盾，股东与债权人之间的利益冲突与股东是否控股无关。本题表述错误。

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第4题

[判断题]在企业预算体系中,产品成本预算是编制销售及管理费用预算的基础。( )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

销售费用预算以销售预算为基础。管理费用多属于固定成本，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，本题表述错误。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%，公司计划购置一条生产线，用于生产一种新产品，现有A、B两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下:

（1）A方案需要一次性投资2000万元，建设期为0，该生产线可以用4年，按直线法计提折旧，预计净残值为0，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1500万元，每年付现成本为330万元，假定付现成本均为变动成本，固定成本仅包括生产线折旧费，在投产期初需垫支营运资金300万元，项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。

（2）B方案需要一次性投资3000万元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，预计净残值为120万元，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1800万元，第一年付现成本为400万元，以后随着设备老化，设备维修费将逐年递增20万元。在投产期初需垫支营运资金400万元，项目期满时一次性收回，在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。

（3）甲公司要求的最低投资收益率为10%，有关货币时间价值系数如下：

(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,4)=3.1699，(P/A,10%,5)=3.7908。

（4）对于投资所需资金，其中有一部分计划通过长期借款筹集，借款年利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率为0.3%。

要求:

答案解析

[要求1]

答案解析：

年固定成本=生产线年折旧费=2000÷4=500（万元）

边际贡献=营业收入-变动成本=1500-330=1170（万元）

①边际贡献率=边际贡献÷营业收入=1170÷1500×100%=78%

②盈亏平衡点销售额=固定成本÷边际贡献率=500÷78%=641.03（万元）（3分）

[要求2]

答案解析：

NCF₀=-2000-300=-2300(万元)

NCF_1-3=(1500-330)×(1-25%)+500×25%=1002.5(万元)

NCF₄=1002.5+300=1302.5(万元)

①静态回收期=2300÷1002.5=2.29（年）

②净现值=1002.5×(P/A,10%,4)+300×(P/F,10%,4)-2300=1082.72（万元）

现值指数=（1082.72+2300）÷2300=1.47（4 分）

[要求3]

答案解析：

年折旧额=(3000-120)÷5=576（万元）

①NCF₁=(1800-400)×(1-25%)+576×25%=1194（万元）

NCF₂=(1800-400-20)×(1-25%)+576×25%=1179（万元）

NCF₃=(1800-400-20-20)×(1-25%)+576×25%=1164（万元）

NCF₄=(1800-400-20-20-20)×(1-25%)+576×25%=1149（万元）

②NCF₅=(1800-400-20-20-20-20)×(1-25%)+576×25%+120+400=1654（万元）

③净现值=1194×(P/F,10%,1)+1179×(P/F,10%,2)+1164×(P/F,10%,3)+1149×(P/F,10%,4)+1654×(P/F,10%,5)-(3000+400)=1346.04（万元）（6 分）

[要求4]

答案解析：

A方案年金净流量=1082.72÷(P/A,10%,4)=341.56（万元）

B方案年金净流量=1346.04÷(P/A,10%,5)=355.08（万元）

B方案年金净流量大于A方案年金净流量，应选择B方案。（3分）

[要求5]

答案解析：银行借款的实际利率=6%÷(1-0.3%)=6.02%（1分）

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