两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，其权数为两种股票在组合中的价值比例。（）|2021年中级《财务管理》真题二-之了课堂

题目

[判断题]两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，其权数为两种股票在组合中的价值比例。（）

A.正确
B.错误

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答案解析

答案： A

答案解析：

证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。

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拓展练习

第1题

[单选题]

某公司信用条件为“0.8/10，N/30"，预计有25%（按销售额计算）的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期满时付款，则平均收现期为（）。

A.
15天
B.
20天
C.
30天
D.
25天

答案解析

答案： D

答案解析：

平均收现期=25%×10+（1-25%）×30=25（天）。

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第2题

[单选题]

某工程项目现需要投入3亿元，如果延迟一年建设，投入将增加10%，假设利率为5%，则项目延迟造成的投入现值的增加额为（）。

A.
0.14亿元
B.
0.17亿元
C.
0.3亿元
D.
0.47亿元

答案解析

答案： A

答案解析：

项目延迟造成的投入现值的增加额=3×（1+10%）/（1+5%）-3=0.14（亿元）。

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第3题

[判断题]

公司为应对未来可能出现的突发事件而持有一定量的现金，该现金持有动机在于满足预防性需求。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。

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第4题

[组合题]

甲公司是一家制造业股份有限公司，生产销售一种产品，产销平衡。2020年度销售量为100000件，单价为0.9万元/件，单位变动成本为0.5万元/件，固定成本总额为30000万元。2020年度的利息费用为2000万元。公司预计2021年产销量将增长5%，假设单价、单位变动成本与固定成本总额保持稳定不变。

答案解析

[要求1]

答案解析：

2020年度的息税前利润=（0.9-0.5）×100000-30000=10000（万元）

[要求2]

答案解析：

①经营杠杆系数=（0.9-0.5）x100000/10000=4

②财务杠杆系数=10000/（10000-2000）=1.25

③总杠杆系数=4x1.25=5

[要求3]

答案解析：

①预计息税前利润增长率=5%x4=20%

预计息税前利润=10000x（1+20%）=12000（万元）

②预计每股收益增长率=5%×5=25%。

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第5题

[组合题]

（考生回忆版）甲公司是一家制造企业，计划在2021年初新增一套设备，用于生产一种新产品。相关资料如下：

资料一：公司拟通过外部筹资购置新设备，根据目标资本结构设计的筹资组合方案如下：银行借款筹资占40%，资本成本为7%;发行普通股筹资占60%，资本成本为12%。

资料二：设备投资额为30000000元，建设期为0，运营期为5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为1500000元。设备投入运营之初，需垫支营运资金5000000元，该营运资金在运营期满时全额收回。公司以筹资组合的资本成本率为项目折现率，适用的企业所得税税率为25%。

资料三：设备运营期间，预计年产销量为40000件，单价为1000元/件，单位变动成本为600元/件，变动成本均为付现成本，固定成本仅包括设备折旧费。

资料四：货币时间价值系数表如下。

年金现值系数

期数

10%

12%

3.3872

3.3121

3.2397

3.1699

3.0373

4.1002

3.9927

3.8897

3.7908

3.6048

复利现值系数

期数

10%

12%

0.7629

0.7350

0.7084

0.6830

0.6355

0.7130

0.6806

0.6499

0.6209

0.5674

答案解析

[要求1]

答案解析：

筹资组合的平均资本成本率=40%x7%+60%x12%=10%

[要求2]

答案解析：

①边际贡献率=（1000-600）/1000=40%

②折旧=（30000000-1500000）/5=5700000（元）

盈亏平衡点的产销量=5700000/（1000-600）=14250（件）

③安全边际额=（40000-14250）x1000=25750000（元）

④盈亏平衡作业率=14250/40000=35.63%

[要求3]

答案解析：

①年营业现金净流量=（1000-600）x40000x（1-25%）+5700000*25%=13425000（元）

②净现值=13425000x（P/A，10%，5）+（1500000+5000000）x（P/F，10%，5）-（30000000+5000000）=19927340（元）

③年金净流量=19927340/（P/A，10%，5）=5256763.74（元）

④静态回收期=（30000000+5000000）/13425000=2.61（年）

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