题目
[组合题]某公司初创时拟筹资1000万元组建公司,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下:该公司所得率为25%。忽略筹资费率的影响,普通股股利增长率为零。根据以上资料,回答下列问题:
[要求1]在甲方案中,长期借款的资金成本率约为( )。
  • A、1.5%
  • B、4.5%
  • C、6.0%
  • D、7.5%
[要求2]若该公司采用甲方案融资,则其资产负债率为( )。
  • A、45.0%
  • B、55.0%
  • C、81.8%
  • D、222.2%
[要求3]关于两个融资方法的说法,正确的为( )。
  • A、乙方案的权益资金比例大于甲方案,因此筹资风险较大
  • B、甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大
  • C、由于两方案股息红利固定,因此可作为费用所得税前支付
  • D、两方案股息红利都应在税后利润中支付
[要求4]若不考虑融资风险,关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法,正确的为( )。
  • A、甲方案的综合资金成本率较高
  • B、乙方案的综合资金成本率较高
  • C、若企业的投资回报率为12%,则应选择甲方案
  • D、若企业的投资回报率为10%,则应选择甲方案
本题来源:历年真题卷(2017年) 点击去做题
答案解析
[要求1]
答案: B
答案解析:长期借款资金成本为: K=i×(1-T)/(1-f)=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%。
[要求2]
答案: C
答案解析:资产负债率是指负债总额与资产总额的比率。 资产负债率=负债÷资产×100%=(200+250)÷550=81.8%。
[要求3]
答案: B,D
答案解析:甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大。对于股份公司而言,普通股的股息和红利需从税收利润中支付。
[要求4]
答案: B,C
答案解析:

甲的:借款资金成本率=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%; 借款比重=200/1000=20%; 债券资金成本率=8%×(1-25%)/(1-0)=6%; 债券比重=250/1000=25%; 普通股资金成本率=15%/(1-0)=15%; 普通股所占比重=550/1000=55%; 综合资金成本率=4.5%×20%+6%×25%+15%×55% =0.009+0.015+0.0825=10.65%。 

乙的: 借款资金成本率=5%×(1-25%)/(1-0)=3.75%; 借款比重=100/1000=10%; 债券资金成本率=7%×(1-25%)/(1-0)=5.25%; 债券比重=150/1000=15%; 普通股资金成本率=14%/(1-0)=14%; 普通股所占比重=750/1000=75%; 综合资金成本=3.75%×10%+5.25%×15%+14%×75% =0.00375+0.007875+0.105=11.6625%。 所以甲的资金成本率:10.65%小于乙的资金成本率11.6625%。选B。 投资回报率为10%时,小于甲的资金成本率,所以甲方案不可行。 投资回报率为12%时,大于甲的资金成本率,所以甲方案可行。选D。

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拓展练习
第1题
[单选题]关于财务内部收益率的说法,正确的是( )。
  • A.财务内部收益率属于静态指标
  • B.当此物内部收益率大于或等于基准收益率时,项目方案在财务上可以考虑接受
  • C.财务内部收益率是计算财务净现值时所使用的折现率
  • D.财务内部收益率用以反映项目的偿债能力
答案解析
答案: B
答案解析:A动态;C基准收益率;D盈利能力。
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第2题
[单选题]下列招标要求中,属于招标人排斥投标人的是( )。
  • A.要求投标人具有履行合同的能力
  • B.要求投标人具有独立订立合同的权力
  • C.要求投标人与指定的材料供应商合作
  • D.要求投标人在最近三年内没有重大工程质量问题
答案解析
答案: C
答案解析:招标人不得以不合理的条件限制、排斥潜在投标人或者投标人 (1)就同一招标项目向潜在投标人或投标人提供有差别的项目信息; (2)设定的资格、技术、商务条件与招标项目的具体特点和实际需求不相适应或者与合同履行无关; (3)依法必须进行招标的项目以特定行政区域或者特定行业的业绩、奖项作为加分条件或者中标条件; (4)对潜在投标人或者投标人采取不同的资格审查或者评标标准; (5)限定或者指定特定的专利、商标、品牌、原产地或者供应商; (6)依法必须进行招标的项目非法限定潜在投标人或者投标人的所有制形式或者组织形式; (7)以其他不合理条件限制、排斥潜在投标人或者投标人。
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第3题
答案解析
答案: A
答案解析:规费包括:五险一金+工程排污费; 五险:养老保险费、失业保险费、医疗保险费、生育保险费、工伤保险费; 一金:住房公积金。
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第4题
[单选题]安装工程风险最大的阶段是( )。
  • A.施工阶段
  • B.使用阶段
  • C.试车、考核和保证阶段
  • D.维护阶段
答案解析
答案: C
答案解析:安装工程保险的特点: (1)以安装项目为主要承保对象。 (2)安装工程在试车、考核和保证阶段风险最大。 (3)承保的风险较多是人为风险。
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第5题
[不定项选择题]关于建设工程监理特点的说法,正确的有( )。
  • A.建设工程监理具有监督功能
  • B.建设工程监理制是我国建设工程管理体制改革的一项新制度
  • C.工程监理单位受建设行政主管部门的授权为建设单位提供服务
  • D.我国建设工程监理的服务对象具有单一性
  • E.我国对建设工程监理市场准入的要求是指企业资质应满足相关规定
答案解析
答案: A,D
答案解析:(1)建设工程监理的服务对象具有单一性; 我国的建设工程监理仅为建设单位提供管理服务和项目管理; (2)建设工程监理属于强制推行的制度—依靠行政手段和法律手段在全国范围推行; (3)建设工程监理具有监督功能; (4)市场准入的双重控制—我国的市场准入采用了企业资质和人员资格的双重控制。
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