题目
[组合题]某公司初创时拟筹资1000万元组建公司，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下：该公司所得率为25%。忽略筹资费率的影响，普通股股利增长率为零。根据以上资料，回答下列问题：[要求1]在甲方案中，长期借款的资金成本率约为（ ）。
[要求2]若该公司采用甲方案融资，则其资产负债率为（ ）。
[要求3]关于两个融资方法的说法，正确的为（ ）。
[要求4]若不考虑融资风险，关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法，正确的为（ ）。
- A、甲方案的综合资金成本率较高
- B、乙方案的综合资金成本率较高
- C、若企业的投资回报率为12%，则应选择甲方案
- D、若企业的投资回报率为10%，则应选择甲方案
答案解析
[要求1]
答案：
B
答案解析：长期借款资金成本为：
K＝i×（1－T）/（1－f）＝6%×（1－25%）/（1－0）＝4.5%。
[要求2]
答案：
C
答案解析：资产负债率是指负债总额与资产总额的比率。
资产负债率＝负债÷资产×100%＝（200＋250）÷550＝81.8%。
[要求3]
答案：
B,D
答案解析：甲方案的债务资金比例大于乙方案，因此筹资风险较大。对于股份公司而言，普通股的股息和红利需从税收利润中支付。
[要求4]
答案：
B,C
答案解析：
甲的：借款资金成本率＝6%×（1－25%）/（1－0）＝4.5%； 借款比重＝200/1000＝20%； 债券资金成本率＝8%×（1－25%）/（1－0）＝6%； 债券比重＝250/1000＝25%； 普通股资金成本率＝15%/（1－0）＝15%； 普通股所占比重＝550/1000＝55%； 综合资金成本率＝4.5%×20%＋6%×25%＋15%×55% ＝0.009＋0.015＋0.0825＝10.65%。
乙的： 借款资金成本率＝5%×（1－25%）/（1－0）＝3.75%； 借款比重＝100/1000＝10%； 债券资金成本率＝7%×（1－25%）/（1－0）＝5.25%； 债券比重＝150/1000＝15%； 普通股资金成本率＝14%/（1－0）＝14%； 普通股所占比重＝750/1000＝75%； 综合资金成本＝3.75%×10%＋5.25%×15%＋14%×75% ＝0.00375＋0.007875＋0.105＝11.6625%。 所以甲的资金成本率：10.65%小于乙的资金成本率11.6625%。选B。 投资回报率为10%时，小于甲的资金成本率，所以甲方案不可行。 投资回报率为12%时，大于甲的资金成本率，所以甲方案可行。选D。
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本题来源：历年真题卷（2017年）
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拓展练习
第1题
[单选题]根据《建设工程价款结算暂行办法》，对于紧急抢险，就在以及施工技术特别复杂的建筑工程，发承包双方可以采用（ ）方式确定合同价款。答案解析
答案：
C
答案解析：发包方因工期要求紧迫，必须发包的工程，采用成本加酬金合同。
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第2题
[单选题]某工程单代号网络计划中，工作G的最早开始时间开始为第18天，持续时间为5天，工作G又三项紧后工作，其最早开始时间分别为第28、30和32天，则工作G的自由时差是（ ）天。答案解析
答案：
A
答案解析：在单代号网络计划中，当工作有紧后工作时，其自由时差等于该工作与其紧后工作之间的时间间隔的最小值。工作G的自由时差为：FFG＝min[28－（18＋5），30－（18＋5），32（18＋5）]＝5（天）。
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第3题
[单选题]安装工程风险最大的阶段是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：安装工程保险的特点：
（1）以安装项目为主要承保对象。
（2）安装工程在试车、考核和保证阶段风险最大。
（3）承保的风险较多是人为风险。
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第4题
[单选题]股份有限公司收到投资者的超出其在股本中所占份额的投资，应计入（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：股份有限公司收到投资者的超出其在股本中所占份额的投资，应计入资本公积金。
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第5题
[不定项选择题]企业进行风险处理的财务对策主要有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：运用财务对策（事后）处理已经发生的损失：
①风险的财务转移；
②风险承受；
③自我保险。
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