题目

[组合题]某公司初创时拟筹资1000万元组建公司,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下:该公司所得率为25%。忽略筹资费率的影响,普通股股利增长率为零。根据以上资料,回答下列问题:
[要求1]在甲方案中,长期借款的资金成本率约为( )。
  • A、1.5%
  • B、4.5%
  • C、6.0%
  • D、7.5%
[要求2]若该公司采用甲方案融资,则其资产负债率为( )。
  • A、45.0%
  • B、55.0%
  • C、81.8%
  • D、222.2%
[要求3]关于两个融资方法的说法,正确的为( )。
  • A、乙方案的权益资金比例大于甲方案,因此筹资风险较大
  • B、甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大
  • C、由于两方案股息红利固定,因此可作为费用所得税前支付
  • D、两方案股息红利都应在税后利润中支付
[要求4]若不考虑融资风险,关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法,正确的为( )。
  • A、甲方案的综合资金成本率较高
  • B、乙方案的综合资金成本率较高
  • C、若企业的投资回报率为12%,则应选择甲方案
  • D、若企业的投资回报率为10%,则应选择甲方案
本题来源:历年真题卷(2017年) 点击去做题

答案解析

[要求1]
答案: B
答案解析:长期借款资金成本为: K=i×(1-T)/(1-f)=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%。
[要求2]
答案: C
答案解析:资产负债率是指负债总额与资产总额的比率。 资产负债率=负债÷资产×100%=(200+250)÷550=81.8%。
[要求3]
答案: B,D
答案解析:甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大。对于股份公司而言,普通股的股息和红利需从税收利润中支付。
[要求4]
答案: B,C
答案解析:

甲的:借款资金成本率=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%; 借款比重=200/1000=20%; 债券资金成本率=8%×(1-25%)/(1-0)=6%; 债券比重=250/1000=25%; 普通股资金成本率=15%/(1-0)=15%; 普通股所占比重=550/1000=55%; 综合资金成本率=4.5%×20%+6%×25%+15%×55% =0.009+0.015+0.0825=10.65%。 

乙的: 借款资金成本率=5%×(1-25%)/(1-0)=3.75%; 借款比重=100/1000=10%; 债券资金成本率=7%×(1-25%)/(1-0)=5.25%; 债券比重=150/1000=15%; 普通股资金成本率=14%/(1-0)=14%; 普通股所占比重=750/1000=75%; 综合资金成本=3.75%×10%+5.25%×15%+14%×75% =0.00375+0.007875+0.105=11.6625%。 所以甲的资金成本率:10.65%小于乙的资金成本率11.6625%。选B。 投资回报率为10%时,小于甲的资金成本率,所以甲方案不可行。 投资回报率为12%时,大于甲的资金成本率,所以甲方案可行。选D。

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拓展练习

第1题
[单选题]投标人中标后,关于分包的说法,正确的是( )。
  • A.经招标人同意投标人可以将中标项目的部分主体工作分包他人
  • B.勿需经招标人同意投标人可以将中标项目的关键性工作分包他人
  • C.经招标人同意投标人可以将中标项目的非关键性工作分包他人
  • D.由中标项目的分包人就分包项目直接向招标人负责
答案解析
答案: C
答案解析:履行合同: (1)中标人应当按照合同约定履行义务,完成中标项目; (2)中标人不得向他人转让中标项目,也不得将中标项目肢解后分别向他人转让; (3)中标人可按合同约定或者经招标人同意,可以将中标项目的非主体、非关键性工作分包给他人完成; (4)接受分包的人应当具备相应的资格条件,并不得再次分包; (5)中标人应当就分包项目向招标人负责,接受分包的人就分包项目承担连带责任。
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第2题
[单选题]建设工程合同是指( )。
  • A.工程设计、施工合同
  • B.工程勘察、设计、施工合同
  • C.工程设计、施工、监理合同
  • D.工程施工、监理合同
答案解析
答案: B
答案解析:建设工程合同包括勘察、设计、施工合同。
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第3题
[单选题]下列保险责任中,属于建设工程设计责任保险的保险责任的是( )。
  • A.因设计过错造成建设工程损失、建设单位依法应承担的赔偿责任
  • B.工程设计单位对造成第三者财产损失依法应承担的赔偿责任
  • C.原材料缺陷或工艺不善引起的事故
  • D.未解决赔偿纠纷而交给仲裁机构或人民法院的仲裁费用或诉讼费用
答案解析
答案: B
答案解析:建设工程设计责任保险的保险责任,一般包括以下四项内容: (1)工程设计单位对造成建设工程损失、第三者财产损失或人身伤亡依法应承担赔偿责任。 (2)事先经保险公司书面同意的保险责任事故的鉴定费用。 (3)事先经保险公司书面同意,为解决赔偿纠纷而交给仲裁机构或人民法院的仲裁费用或诉讼费用以及聘请律师等费用。 (4)发生保险责任事故后,工程设计单位为缩小或减轻依法应承担的赔偿责任所支付的必要的、合理的费用。
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第4题
[单选题]下列监理人员的职责中,属于专业监理工程师职责的是( )。
  • A.组织审查专项施工方案
  • B.进行工程计量
  • C.组织审查和处理工程变更
  • D.签发工程款支付证书
答案解析
答案: B
答案解析:专业监理工程师的职责包括: (1)参与编制监理规划,负责编制监理实施细则。 (2)审查施工单位提交的涉及本专业的报审文件,并向总监理工程师报告。 (3)参与审核分包单位资格。 (4)指导、检查监理员工作,定期向总监理工程师报告本专业监理工作实施情况。 (5)检查进场的工程材料、设备、构配件的质量。 (6)验收检验批、隐蔽工程、分项工程。 (7)处置发现的质量问题和安全事故隐患。 (8)进行工程计量。 (9)参与工程变更的审查和处理。 (10)填写监理日志,参与编写监理月报。 (11)收集、汇总、参与整理监理文件资料。 (12)参与工程竣工预验收和竣工验收。
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第5题
[不定项选择题]下列收入中,属于施工企业对外投资收益的有( )。
  • A.设备租赁收入
  • B.材料销售收入
  • C.股票投资分得的股息红利
  • D.投资债券获得的利息
  • E.处罝报废施工机械获得的净收益
答案解析
答案: C,D
答案解析:投资收益包括: ①对外投资利润; ②股息与红利收入; ③债券的利息收入; ④企业对外投资转让取得款项高于账面价值的差额; ⑤按照权益法核算股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额。
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