题目

[组合题]某公司初创时拟筹资1000万元组建公司,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下:该公司所得率为25%。忽略筹资费率的影响,普通股股利增长率为零。根据以上资料,回答下列问题:
[要求1]在甲方案中,长期借款的资金成本率约为( )。
  • A、1.5%
  • B、4.5%
  • C、6.0%
  • D、7.5%
[要求2]若该公司采用甲方案融资,则其资产负债率为( )。
  • A、45.0%
  • B、55.0%
  • C、81.8%
  • D、222.2%
[要求3]关于两个融资方法的说法,正确的为( )。
  • A、乙方案的权益资金比例大于甲方案,因此筹资风险较大
  • B、甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大
  • C、由于两方案股息红利固定,因此可作为费用所得税前支付
  • D、两方案股息红利都应在税后利润中支付
[要求4]若不考虑融资风险,关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法,正确的为( )。
  • A、甲方案的综合资金成本率较高
  • B、乙方案的综合资金成本率较高
  • C、若企业的投资回报率为12%,则应选择甲方案
  • D、若企业的投资回报率为10%,则应选择甲方案
本题来源:历年真题卷(2017年) 点击去做题

答案解析

[要求1]
答案: B
答案解析:长期借款资金成本为: K=i×(1-T)/(1-f)=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%。
[要求2]
答案: C
答案解析:资产负债率是指负债总额与资产总额的比率。 资产负债率=负债÷资产×100%=(200+250)÷550=81.8%。
[要求3]
答案: B,D
答案解析:甲方案的债务资金比例大于乙方案,因此筹资风险较大。对于股份公司而言,普通股的股息和红利需从税收利润中支付。
[要求4]
答案: B,C
答案解析:

甲的:借款资金成本率=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%; 借款比重=200/1000=20%; 债券资金成本率=8%×(1-25%)/(1-0)=6%; 债券比重=250/1000=25%; 普通股资金成本率=15%/(1-0)=15%; 普通股所占比重=550/1000=55%; 综合资金成本率=4.5%×20%+6%×25%+15%×55% =0.009+0.015+0.0825=10.65%。 

乙的: 借款资金成本率=5%×(1-25%)/(1-0)=3.75%; 借款比重=100/1000=10%; 债券资金成本率=7%×(1-25%)/(1-0)=5.25%; 债券比重=150/1000=15%; 普通股资金成本率=14%/(1-0)=14%; 普通股所占比重=750/1000=75%; 综合资金成本=3.75%×10%+5.25%×15%+14%×75% =0.00375+0.007875+0.105=11.6625%。 所以甲的资金成本率:10.65%小于乙的资金成本率11.6625%。选B。 投资回报率为10%时,小于甲的资金成本率,所以甲方案不可行。 投资回报率为12%时,大于甲的资金成本率,所以甲方案可行。选D。

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拓展练习

第1题
[单选题]当招标文件描述的分部分项工程量清单项目特征与设计图纸不符时,投标人确定综合单价( )。
  • A.应以设计图纸为准
  • B.必须要求招标人进行说明
  • C.必须要求设计单位进行说明
  • D.应以招标文件描述的分部分项工程量清单特征为准
答案解析
答案: D
答案解析:①设计图纸VS招标文件,以招标文件为准。 ②设计变更VS招标文件项目特征,以实际施工的项目特征,依据合同约定重新确定综合单价。
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第2题
[单选题]下列管理方法中,属于工程项目风险管理通用的分析方法的是( )。
  • A.头脑风暴法
  • B.概率分析法
  • C.量本利分析法
  • D.目标控制法
答案解析
答案: B
答案解析:方法有:概率分析法、模拟法、专家咨询法等。
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第4题
[不定项选择题]招标人设有最高投标限价的,在招标文件中( )。
  • A.应明确最高投标限价或最高投标限价的计算方法
  • B.应明确最高投标限价和最高投标限价的计算方法
  • C.应规定最低投标限价
  • D.不得规定最低投标限价
  • E.应明确最低投标限价和最低投标限价的计算方法
答案解析
答案: A,D
答案解析:招标控制价与标底的区别: ①招标控制价是本次招标的最高限价,也就是说投标人投标报价时最高不能超出此价,这个价就是“招标控制价”; ②标底价是业主在招标时,根据工程实际情况及市场物价情况自己设定的理想价格,他就是“标底”; ③两者区别:“招标控制价”是公开的,并且在招标书必须标明的,投标时,谁的投标报价高于它,就是废标;“标底”是隐蔽的,(绝密的),只有在揭标时才能当场公布,它是确定投标人报价的基础,谁的投标报价接近标底,谁就是中标人。
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第5题
[不定项选择题]企业进行风险处理的财务对策主要有( )。
  • A.风险的财务转移
  • B.风险承受
  • C.自我保险
  • D.风险分散
  • E.风险规避
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:运用财务对策(事后)处理已经发生的损失: ①风险的财务转移; ②风险承受; ③自我保险。
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