题目
[不定项选择题]下列各项中,属于BS模型决定因素的有( )。
  • A.股价的标准差
  • B.无风险利率
  • C.执行价格
  • D.期权期限
本题来源:第七章 奇兵制胜习题 点击去做题
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:通过BS模型可以看出,决定期权价值的因素有五个:当前股票价格、股价的标准差、利率、执行价格和期权期限。
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拓展练习
第1题
[单选题]

已知某股票的现行价格为125元,看涨期权的执行价格为115元,期权目前的交易价格为15元,则该期权的时间溢价为(  )元。

  • A.

    15

  • B.

    10

  • C.

    5

  • D.

    0

答案解析
答案: C
答案解析:

期权价值=内在价值+时间溢价,即时间溢价=期权价值-内在价值=15-(125-115)=5(元)。

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第2题
[单选题]

下列关于期权投资策略的表述中,不正确的是(  )。

  • A.

    只要股价偏离执行价格,多头对敲就能给投资者带来净收益

  • B.

    预计市场价格将发生剧烈变动,适合采用多头对敲策略

  • C.

    股价小于执行价格时,保护性看跌期权锁定的最低净收入就是执行价格

  • D.

    如果股价大于执行价格,抛补性看涨期权可以锁定最高的净收入就是执行价格

答案解析
答案: A
答案解析:

预计股价将发生剧烈变动,且股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,多头对敲策略才能给投资者带来净收益,选项A的说法不正确。

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第3题
[不定项选择题]

某投资人同时售出一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权,执行价格均为100元,到期日相同,看涨期权的价格为4元,看跌期权的价格为3元。假设不考虑期权的时间价值,下列情形中,可以给该投资人带来净收益的有(  )。

  • A.

    到期日股票价格高于107元

  • B.

    到期日股票价格介于100元至107元之间

  • C.

    到期日股票价格介于93元至100元之间

  • D.

    到期日股票价格低于93元

答案解析
答案: B,C
答案解析:

空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入,才能给投资者带来净收益。本题期权的出售收入为7元,执行价格为100元,因此股价必须介于93元至107元之间才能给投资者带来净收益。

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第4题
[不定项选择题]

在其他因素不变的情况下,下列各项中会导致欧式看跌期权价值下降的有(  )。

  • A.

    无风险利率上升

  • B.

    执行价格降低

  • C.

    到期期限延长

  • D.

    股价波动率增加

答案解析
答案: A,B
答案解析:

对于欧式期权来说,较长的到期时间不一定能增加期权价值,虽然较长的时间可以降低执行价格的现值,但并不增加执行的机会,因此,到期期限对欧式期权价格的影响情况是不确定的,选项C不当选;对于看跌期权持有者来说,股价下降对其有利,股价上升对其不利,最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,股价的波动率增加会使期权价值增加,选项D不当选。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于期权特征的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    欧式看涨期权的空头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利

  • B.

    美式看涨期权的空头可以在到期日或到期日之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

  • C.

    欧式看跌期权的多头拥有在到期日以固定价格出售标的资产的权利

  • D.

    美式看跌期权的多头拥有在到期日或到期日之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

答案解析
答案: C,D
答案解析:

期权的特权是针对多头而言的,多头只有权利没有义务,空头只有义务没有权利。欧式看涨期权的多头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利,选项A错误;空头的一方没有选择执行时间的权利,选项B错误。

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