

在期权估值的过程中,影响期权价值的最重要的因素是( )。
在期权估值的过程中,股价的波动性是最重要的因素,如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。

下列关于期权投资策略的说法中,正确的有( )。
空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致,投资者可以白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入;多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致,投资者白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本,选项D错误。

看跌期权的执行价格为50元,标的股票现行市价为55元,期权价格为4元,则下列说法中,正确的有( )。
看跌期权执行价格低于股票现行市价,属于虚值期权,选项A正确;虚值期权的内在价值为零,选项D正确;期权价值包括内在价值和时间溢价,由于内在价值为零,则时间溢价等于期权价值(4元),选项C正确,选项B错误。

下列关于期权特征的说法中,正确的有( )。
期权的特权是针对多头而言的,多头只有权利没有义务,空头只有义务没有权利。欧式看涨期权的多头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利,选项A错误;空头的一方没有选择执行时间的权利,选项B错误。

甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.9元,预计未来股利增长率4%,等风险投资的必要报酬率9%,假设标的股票的到期日市价与其一年后的内在价值一致。已知以甲公司股票为标的资产的看涨期权价格4.2元,看跌期权价格5.68元,执行价格均为56元,到期时间均为1年。
要求:
一年后的股票价值=[2.9×(1+4%)/(9%-4%)]×(1+4%)=62.73(元)
A投资人多头看涨期权到期日价值=62.73-56=6.73(元)
A投资人投资净损益=6.73-4.2=2.53(元)
B投资人空头看涨期权到期日价值=-6.73(元)
B投资人投资净损益=-6.73+4.2=-2.53(元)
C投资人多头看跌期权到期日价值=0
C投资人投资净损益=0-5.68=-5.68(元)
D投资人空头看跌期权到期日价值=0
D投资人投资净损益=0+5.68=5.68(元)

