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题目
[单选题]下列各项中,属于检验资本市场半强式有效的是( )。
  • A.随机游走模型
  • B.过滤检验
  • C.投资基金表现研究法
  • D.考察内幕信息获得者参与交易时是否能获得超额收益
答案解析
答案: C
答案解析:检验半强式有效资本市场的方法包括事件研究法和投资基金表现研究法;随机游走模型和过滤检验属于弱式有效资本市场的验证方法;考察内幕信息获得者参与交易时是否能获得超额收益是对强式有效资本市场的检验方法。
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本题来源:第一章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]

在股东投资资本不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是(  )。

  • A.

    利润最大化

  • B.

    每股股价最大化

  • C.

    每股收益最大化

  • D.

    公司价值最大化

答案解析
答案: B
答案解析:

在股东投资资本不变的情况下,每股股价最大化与增加股东财富具有相同的意义。

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第2题
[单选题]

某投资基金根据公开的信息进行投资,然而却没有“跑赢大盘”,则说明该资本市场至少是(  )。

  • A.

    强式有效市场

  • B.

    半强式有效市场

  • C.

    弱式有效市场

  • D.

    无效市场

答案解析
答案: B
答案解析:

如果资本市场半强式有效,技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的,各种投资基金就不可能取得超额收益,其收益率应该不高于市场整体的收益率。

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第3题
[不定项选择题]

下列有关利益相关者要求的表述中,正确的有(  )。

  • A.

    追求股东财富最大化,兼顾其他利益相关者利益

  • B.

    经营者背离股东利益的表现有道德风险和逆向选择

  • C.

    债权人利益被侵害的表现为公司随意增加负债规模和投资比债权人预期风险更高的项目

  • D.

    遵守合同规定即可满足合同利益相关者利益要求,无需道德规范的约束

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

一般说来,企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求,在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然,仅有法律是不够的,还需要道德规范的约束,以缓和双方的矛盾,选项D错误。

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第4题
[不定项选择题]

下列各项关于资本市场有效的基础条件的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    理性的投资人的假设是所有投资人都是理性的,当资本市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计

  • B.

    独立的理性偏差的假设是资本市场有效性要求乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同,他们的非理性行为就可以互相抵消,使得股价变动与理性预期一致

  • C.

    套利的假设是市场上有两种投资人,一种是非理性的业余投资人,另一种是理性的专业投资人,非理性的投资人的偏差不能相互抵消时,专业投资者会理性地重新配置资产组合,进行套利交易

  • D.

    当理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三者同时存在时,资本市场才是有效的

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为只要有一个存在,资本市场就会是有效的,选项D错误。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于资本市场效率程度的表述中,正确的有(  )。

  • A.

    在强式有效资本市场中,投资人不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润,所以内幕消息无用

  • B.

    在半强式有效资本市场中,投资基金的经理根据公开信息选择股票,可以获得超额收益

  • C.

    在弱式有效资本市场中,投资者根据公开信息选择股票,可以获得超额收益

  • D.

    在无效市场中,投资者通过分析历史信息可以获得超额收益

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

半强式有效资本市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息。对于投资者来说,在半强式有效的资本市场中不能通过对公开信息的分析获得超额收益,选项B错误。在无效市场中,投资者通过分析历史信息、公开信息或者内幕信息均可以获得超额收益。

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