题目

本题来源:2018年中级《财务管理》真题 点击去做题

答案解析

[要求1]
答案解析:

借款资本成本率=7%×(125%/12%=5.36%

债券资本成本率=2800×9%×(125%/[3000×(13%]=6.49%

普通股资本成本率=1.2/[10×(16%]+8%=20.77%

优先股资本成本率=12%/15%=12.63%

[要求2]
答案解析:企业平均资本成本=5.36%×10%+6.49%×15%+20.77%×65%+12.63%×10%=16.27%
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: A,D
答案解析:存货模型的现金成本包括机会成本和交易成本,有现金需要时,可以通过出售有价证券换回现金,或者从银行借入资金,所以不存在短缺成本;而管理成本属于固定成本,不属于需要考虑的相关成本。
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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:在计算加权平均资本成本时采用市场价值权数,反映的是企业现在的资本结构和现时的资本成本水平。
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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:销售量的敏感系数=边际贡献/息税前利润,固定成本的敏感系数=-固定成本/息税前利润。敏感系数的正负号表示的是变动方向,进行敏感性大小分析时不考虑正负号。因为分母相同,所以比较分子即可,而在不亏损的状态下,销售收入-变动成本-固定成本>0,即销售收入-变动成本>固定成本,又因为销售收入-变动成本=边际贡献,所以边际贡献>固定成本,因此销售量的敏感系数>固定成本的敏感系数。
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第4题
答案解析
答案: A
答案解析:效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率,反映投入与产出的关系。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元)

②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元)

③因销售增加而需要增加的资金量=54003000=2400(万元)

④预计利润的留存增加额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元)
⑤外部融资需求量=2400-2080=320(万元)

[要求2]
答案解析:

①支付租金时使用的折现率=8%+2%=10%
②该设备的年租金=[1000-100×(P/F,10%,5)]/(P/A,10%,5)=247.42(万元)

[要求3]
答案解析:

①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元)
②静态回收期=1000/312.5=3.2(年)

[要求4]
答案解析:

①放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)=1%/1-1%)×360/30-10=18.18%

②甲公司不应该放弃现金折扣。理由:甲公司放弃现金折扣的信用成本率18.18%大于借款利息率8%
③银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%。

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