题目
[不定项选择题]和非公开发行股票相比,以公开方式发行股票的特点有(  )。
  • A.发行范围广,易募足资本
  • B.股票变现性强,流通性好
  • C.有利于提高公司知名度
  • D.发行成本低
本题来源:第二节 普通股筹资 点击去做题
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:相比于非公开发行,公开发行的手续繁杂,发行成本较高。
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拓展练习
第1题
[单选题]

配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中,正确的是(  )。

  • A.

    配股价格一般采取网上竞价方式确定

  • B.

    每股股票配股权价值等于配股除权参考价减配股价格

  • C.

    配股价格低于市场价格,会减少老股东的财富

  • D.

    配股权是一种看涨期权,其执行价格等于配股价格

答案解析
答案: D
答案解析:

配股一般采取网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项A不当选;每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新配股所需的原股数,选项B不当选;如果所有原有股东均参与配股,则股东财富不发生变化,选项C不当选。配股权是普通股股东的优惠权,实际上是一种短期的看涨期权,选项D当选。

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第2题
[不定项选择题]

A公司采用配股的方式进行融资。2025年3月21日为配股除权登记日,以公司2024年12月31日总股本1000000 股为基数,拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值8元/股的85%,若除权后的股票交易市价为7.8元,股权登记日的收盘价为8元/股,并且所有股东均参与了配股,则(  )。

  • A.

    配股的除权价格为7.89元/股

  • B.

    配股的除权价格为8.19元/股

  • C.

    配股使得参与配股的股东“贴权”

  • D.

    配股使得参与配股的股东“填权”

答案解析
答案: A,C
答案解析:

配股价格=8×85%=6.8(元/股),配股除权参考价=(8×1000000+100000×6.8)÷(1000000+100000)=7.89(元/股),或者:配股除权参考价=(8+6.8×10%)÷(1+10%)=7.89(元/股)。除权后的股票交易市价低于除权参考价,参与配股的股东财富减少,称为“贴权”。

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第3题
[不定项选择题]

下列关于配股的说法中,不正确的有( )。

  • A.

    参与配股的股东财富较配股前有所增加,称之为“填权”

  • B.

    参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”

  • C.

    配股权的执行价格高于当前股票价格,此时配股权是实值期权

  • D.

    配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是虚值期权

答案解析
答案: C,D
答案解析:

如果除权后股票交易市价高于除权参考价,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称为“填权”,反之称为“贴权”,选项A、B不当选。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之是虚值期权,选项C、D当选。

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第4题
[组合题]

A公司采用配股的方式进行融资。2025年3月21日为配股除权登记日,以公司2024年12月31日总股本100000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值6元/股的80%,即配股价格为4.8元/股。股权登记日的股价为6元/股。

假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

每10股配2股,股份变动百分比为20%。

配股除权参考价(6+4.8×20%)÷(1+20%)5.8(元/股)

[要求2]
答案解析:

购买1股新配股所需的原股数=10÷2=5(股)

每份配股权价值(5.8-4.8)÷50.2(元)

[要求3]
答案解析:

①如果甲股东参与配股:

股东的财富变化5.8×120006×100004.8×2000=0(元)

在所有股东均参与配股的情况下,配股后每位股东的财富不变。

②如果甲股东不参与配股:

配股数量=(10000010000)×20%=18000(股)

配股除权参考价=(100000×6+18000×4.8)÷(100000+18000)=5.8169(元/股)

或者:股份变动比例=20%×(1-10000÷100000)=18%

配股除权参考价=(6+4.8×18%)÷(1+18%)=5.8169(元/股)

股东的财富变化=(5.81696)×100001831(元)

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第5题
[单选题]

甲公司有普通股20000万股,拟采用配股的方式进行融资。每10股配3股,配股价为16元/股,股权登记日收盘市价20元/股,假设共有1000万股普通股的原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价是(  )元。(2018年)

  • A.

    18

  • B.

    19.11

  • C.

    19.2

  • D.

    20

答案解析
答案: B
答案解析:

配股后除权参考价=(20000×20+16×19000÷10×3)÷(20000+19000÷10×3)=19.11(元)。

或者:配股后除权参考价=(20+16×30%×95%)÷(1+30%×95%)=19.11(元)。

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