

配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中,正确的是( )。
配股一般采取网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项A不当选;每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新配股所需的原股数,选项B不当选;如果所有原有股东均参与配股,则股东财富不发生变化,选项C不当选。配股权是普通股股东的优惠权,实际上是一种短期的看涨期权,选项D当选。

A公司采用配股的方式进行融资。2025年3月21日为配股除权登记日,以公司2024年12月31日总股本1000000 股为基数,拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值8元/股的85%,若除权后的股票交易市价为7.8元,股权登记日的收盘价为8元/股,并且所有股东均参与了配股,则( )。
配股价格=8×85%=6.8(元/股),配股除权参考价=(8×1000000+100000×6.8)÷(1000000+100000)=7.89(元/股),或者:配股除权参考价=(8+6.8×10%)÷(1+10%)=7.89(元/股)。除权后的股票交易市价低于除权参考价,参与配股的股东财富减少,称为“贴权”。

下列关于配股的说法中,不正确的有( )。
如果除权后股票交易市价高于除权参考价,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称为“填权”,反之称为“贴权”,选项A、B不当选。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之是虚值期权,选项C、D当选。

A公司采用配股的方式进行融资。2025年3月21日为配股除权登记日,以公司2024年12月31日总股本100000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值6元/股的80%,即配股价格为4.8元/股。股权登记日的股价为6元/股。
假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。
要求:
每10股配2股,股份变动百分比为20%。
配股除权参考价=(6+4.8×20%)÷(1+20%)=5.8(元/股)
购买1股新配股所需的原股数=10÷2=5(股)
每份配股权价值=(5.8-4.8)÷5=0.2(元)
①如果甲股东参与配股:
甲股东的财富变化=5.8×12000-6×10000-4.8×2000=0(元)
在所有股东均参与配股的情况下,配股后每位股东的财富不变。
②如果甲股东不参与配股:
配股数量=(100000-10000)×20%=18000(股)
配股除权参考价=(100000×6+18000×4.8)÷(100000+18000)=5.8169(元/股)
或者:股份变动比例=20%×(1-10000÷100000)=18%
配股除权参考价=(6+4.8×18%)÷(1+18%)=5.8169(元/股)
甲股东的财富变化=(5.8169-6)×10000=-1831(元)

甲公司有普通股20000万股,拟采用配股的方式进行融资。每10股配3股,配股价为16元/股,股权登记日收盘市价20元/股,假设共有1000万股普通股的原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价是( )元。(2018年)
配股后除权参考价=(20000×20+16×19000÷10×3)÷(20000+19000÷10×3)=19.11(元)。
或者:配股后除权参考价=(20+16×30%×95%)÷(1+30%×95%)=19.11(元)。

