题目
本题来源：第三节 风险与报酬
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立（或称相分离），所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度，选项A正确；个人的投资行为可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，选项B正确；个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，市场均衡点M是唯一的最佳市场组合，选项C不正确；当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合，选项D正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
期望报酬率＝100%×0.2＋20%×0.5－70%×0.3＝9%；方差＝（100%－9%）2×0.2＋（20%－9%）2×0.5＋（－70%－9%）2×0.3＝0.3589；标准差＝0.35891/2＝0.5991；变异系数＝0.5991／9%＝6.66。
【注意】本题要求选择的是不正确的选项。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：个人的风险偏好与最佳风险资产组合相独立。投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合的确定。选项C当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：证券投资组合不能消除系统风险，选项A错误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，选项B错误；最小方差组合是风险最小的组合，但是收益率不是最高的，选项C错误；随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加，开始时抵消的非系统风险较多，以后会越来越少，当投资组合中的证券数量足够多时，可以抵消全部非系统风险，选项D正确。
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第4题
答案解析
答案：
D
答案解析：
标准差仅适用于各投资方案期望值相同的情况进行风险比较，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数适用于各投资方案期望值相同或不同的情况进行风险比较，在期望值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。
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第5题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
β系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差，由于相关系数可以为负数，所以β系数也可以为负数，选项A正确；β系数反映的是证券的系统风险，选项B正确；根据资本资产定价模型：Ri=Rf+β×（Rm-Rf）可知，β系数不是影响证券报酬的唯一因素，选项C错误；投资组合的β系数等于被组合各证券β系数的加权平均数，选项D错误。
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