题目
[不定项选择题]下列关于投资者对风险的态度的说法中,符合投资组合理论的有(  )。
  • A.投资者在决策时不考虑其他投资者对风险的态度
  • B.不同风险偏好投资者的投资都是无风险资产和最佳风险资产组合的组合
  • C.投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量,还影响最佳风险资产组合
  • D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于其他资产组合
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度,选项A正确;个人的投资行为可分为两个阶段:先确定最佳风险资产组合,后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合,选项B正确;个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合,市场均衡点M是唯一的最佳市场组合选项C不正确;当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合,选项D正确。

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本题来源:第三节 风险与报酬
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拓展练习
第1题
[单选题]

下列关于投资组合风险和报酬的表述不正确的是(  )。

  • A.对于含有两种证券的组合,投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
  • B.投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
  • C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,投资人的风险厌恶程度会影响最佳风险资产组合的确定
  • D.证券报酬率之间的相关系数越小,机会集曲线就越弯曲,风险分散化效应也越强
答案解析
答案: C
答案解析:个人的风险偏好与最佳风险资产组合相独立。投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合的确定。选项C当选。
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第2题
[单选题]已知某种证券收益率的标准差为0.2,当前的市场组合收益率的标准差为0.4,两者之间的相关系数为0.5,则两者之间的协方差是(  )。
  • A.0.04
  • B.0.16
  • C.0.25
  • D.1.00
答案解析
答案: A
答案解析:协方差=0.5×0.2×0.4=0.04。
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第3题
[单选题]下列关于资本市场线的理解,不正确的是(  )。
  • A.总标准差=Q×风险组合的标准差
  • B.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
  • C.偏好风险的人会借入资金,增加购买风险资产的资本,以使期望报酬率增加
  • D.投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量,也影响最佳风险资产组合
答案解析
答案: D
答案解析:投资者个人对风险的态度仅仅影响借入和贷出的资金量,不影响最佳风险资产组合。
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第4题
[不定项选择题]影响某股票贝塔系数大小的因素有(  )。(2017年)
  • A.该股票报酬率的标准差
  • B.整个股票市场报酬率的标准差
  • C.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性
  • D.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,选项A、B、D正确。
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第5题
[不定项选择题]下列关于资本资产定价模型 β系数的表述中,正确的有(  )。
  • A.β系数可以为负数
  • B.β系数反映的是证券的系统风险
  • C.β系数是影响证券报酬的唯一因素
  • D.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的 β系数低
答案解析
答案: A,B
答案解析:

β系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,由于相关系数可以为负数,所以β系数也可以为负数,选项A正确;β系数反映的是证券的系统风险,选项B正确;根据资本资产定价模型:Ri=Rf+β×(Rm-Rf)可知,β系数不是影响证券报酬的唯一因素,选项C错误;投资组合的β系数等于被组合各证券β系数的加权平均数,选项D错误。

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