个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度,选项A正确;个人的投资行为可分为两个阶段:先确定最佳风险资产组合,后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合,选项B正确;个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合,市场均衡点M是唯一的最佳市场组合,选项C不正确;当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合,选项D正确。


在投资比例相等的情况下,当相关系数r12=1(完全正相关)时,投资组合不能分散任何风险:投资组合的标准差=A证券的标准差×A证券的投资比例+B证券的标准差×B证券的投资比例=18%×50%+30%×50%=24%。


A证券的期望报酬率为15%,标准差为18%,B证券的期望报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集曲线会向左侧凸出,则下列表述中正确的有( )。
如图所示,由于A、B证券报酬率的机会集曲线向左侧凸出,风险分散化效应较强,会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合,选项C错误,选项A、B、D正确。

β系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,由于相关系数可以为负数,所以β系数也可以为负数,选项A正确;β系数反映的是证券的系统风险,选项B正确;根据资本资产定价模型:Ri=Rf+β×(Rm-Rf)可知,β系数不是影响证券报酬的唯一因素,选项C错误;投资组合的β系数等于被组合各证券β系数的加权平均数,选项D错误。

A证券期望报酬率的标准差=1.44%1/2=12%,B证券期望报酬率的标准差=0.36%1/2=6%,协方差=相关系数×12%×6%=0.005,则相关系数=0.005/(12%×6%)=0.69,选项D正确。

