题目
[不定项选择题]下列关于投资者对风险的态度的说法中,符合投资组合理论的有( )。答案解析
答案:
A,B,D
答案解析:
个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度,选项A正确;个人的投资行为可分为两个阶段:先确定最佳风险资产组合,后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合,选项B正确;个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合,市场均衡点M是唯一的最佳市场组合,选项C不正确;当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合,选项D正确。
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本题来源:第三节 风险与报酬
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司目前面临一个投资机会,该项目所在行业竞争激烈,但如果经济发展迅速,该公司可能取得较大市场占有率,否则利润空间会很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种:繁荣、正常、衰退,出现的概率分别为0.2、0.5、0.3,期望报酬率分别为100%、20%、-70%,则下列各项不正确的是( )。答案解析
答案:
B
答案解析:
期望报酬率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;标准差=0.35891/2=0.5991;变异系数=0.5991/9%=6.66。
【注意】本题要求选择的是不正确的选项。
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第2题
[单选题]已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。答案解析
答案:
D
答案解析:
标准差仅适用于各投资方案期望值相同的情况进行风险比较,在期望值相同的情况下,标准差越大,风险越大;变异系数适用于各投资方案期望值相同或不同的情况进行风险比较,在期望值不同的情况下,变异系数越大,风险越大。
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第3题
[不定项选择题]关于证券市场线和资本市场线的比较,下列说法正确的有( )。答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:资本市场线上,总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险报酬率,总标准差=Q×风险组合的标准差,则总期望报酬率=总标准差×(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差+无风险报酬率。因此,资本市场线的斜率为(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差,选项B不正确。
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第4题
[组合题]假定甲、乙两只股票最近4年收益率的有关资料如下:
年份 | 甲股票的报酬率 | 乙股票的报酬率 |
2023 | 6% | 12% |
2022 | 9% | 7% |
2021 | 10% | 6% |
2020 | 7% | 11% |
要求:
答案解析
[要求1]
答案解析:
甲股票的期望报酬率=(6%+9%+10%+7%)/4=8%
乙股票的期望报酬率=(12%+7%+6%+11%)/4=9%
[要求2]
答案解析:
甲股票期望报酬率的标准差
乙股票期望报酬率的标准差
[要求3]
答案解析:
甲股票的变异系数=1.83%/8%=0.23
乙股票的变异系数=2.94%/9%=0.33
[要求4]
答案解析:
组合的期望报酬率=8%×70%+9%×30%=8.3%
组合期望报酬率的标准差==1.69%
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第5题
[不定项选择题]根据资本资产定价模型,下列关于β系数的说法中,正确的有( )。答案解析
答案:
B,C
答案解析:β=某种证券的报酬率与市场组合报酬率的相关系数×(该证券报酬率的标准差/市场组合报酬率的标准差),相关系数可能是负数,因此β值也可能为负数,选项A错误;β系数衡量系统风险,选项D错误。
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