本题来源：第三节 有价证券投资管理
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第1题
[单选题]老戚持有纯生公司的股票，要求的报酬率为12%。预计纯生公司未来三年的每股股利分别为1.2元、1.4元、1.6元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。[已知（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118]
答案解析
答案：
D
答案解析：股票的价值＝1.2×（P/F，12%，1）＋1.4×（P/F，12%，2）＋1.6×（P/F，12%，3）＋1.6×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3）＝1.2×0.8929＋1.4×0.7972＋1.6×0.7118＋43.2×0.7118＝34.08（元）。
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第2题
[单选题]纯生公司在2018年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8％，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2021年7月1日购买纯生公司债券100张，假设市场利率为4％，则债券的价值为（ ）元。[已知（P/A，2％，3）＝2.8839，（P/F，2％，3）＝0.9423，（P/A，4％，3）＝3.6299，（P/F，4％，3）＝0.8890，（P/A，2％，5）＝4.7135，（P/F，2％，5）＝0.9057]答案解析
答案：
C
答案解析：债券的价值＝1000×4％×（P/A，2％，3）＋1000×（P/F，2％，3）＝40×2.8839＋1000×0.9423＝1057.66（元）。
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第3题
[单选题]纯生公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为11%，上年的股利为每股1.3元，公司一贯坚持固定股利政策，则该种股票的价值为（ ）元。答案解析
答案：
B
答案解析：P=D0/k=1.3÷11%=11.82（元）。
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第4题
[单选题]某股票为固定成长股，其成长率为4%，预期第一年后的股利为5元/股。假定股票的必要报酬率为18%，那么该股票的价值为（ ）元。
答案解析
答案：
C
答案解析：普通股票的价值为：P=d1/（k-g）=5/（18%-4%）=35.71（元）。
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第5题
[单选题]相对股票投资而言，企业进行债券投资的优点是（ ）。
答案解析
答案：
D
答案解析：股票投资的优点是投资收益高，能降低购买力的损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的，所以选项A、C不正确；债券投资和股票投资比较而言，债券投资的优点是投资收益比较稳定，投资安全性好，所以选项B不正确，选项D正确。
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