题目
[不定项选择题]对发行公司来说,采取包销的方式销售股票,其优点有( )。
  • A.可以及时筹足资本
  • B.可以节省发行费用
  • C.免于承担发行风险
  • D.不会损失发行溢价
答案解析
答案: A,C
答案解析:

对发行公司来说,包销的办法可以及时筹足资本,免于承担发行风险,(股款未募足的风险由承销商承担);但包销发行费用较高,并且股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。

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本题来源:第二节 普通股筹资(2024)
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]与公开间接发行股票相比,下列关于不公开直接发行股票的说法中,正确的有(  )。(2017年)
  • A.发行成本低
  • B.发行范围小
  • C.股票变现性差
  • D.发行方式灵活性小
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:不公开直接发行,是指不公开对外发行股票,只向少数特定的对象直接发行,因而不需经中介机构承销。这种发行方式灵活性较大,发行成本低,但是发行范围小,股票变现性差,选项A、B、C正确,选项D错误。
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第2题
[不定项选择题]A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月21日为配股除权登记日,以公司2023年12月31日总股本1000 000 股为基数,拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%,若除权后的股票交易市价为7.8元,股权登记日的收盘价为8元/股,并且所有股东均参与了配股,则(  )。
  • A.配股的除权价格为7.89元/股
  • B.配股的除权价格为8.19元/股
  • C.配股使得参与配股的股东“贴权”
  • D.配股使得参与配股的股东“填权”
答案解析
答案: A,C
答案解析:

配股的除权价格=(8×1000000+100000×6.8)÷(1000000+100000)=7.89(元/股)

由于除权后股票交易市价低于除权参考价格,会减少参与配股股东的财富,称之为“贴权”。

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第3题
[不定项选择题]关于股权再融资对控制权的影响,下列说法中正确的有( )。
  • A.就配股而言,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权
  • B.公开增发会引入新的股东,股东的控制权受到增发认购数量的影响
  • C.若面向控股股东的增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市,则会增强控股股东对上市公司的控制权
  • D.就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,所以会削弱控制权
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权。选项D不正确。
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第5题
[组合题]

A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月21日为配股除权登记日,以公司2023年12月31日总股本100000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值5元/股的80%,即配股价格为4元/股。股权登记日的股价为5元/股。

假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

每10股配2股,股份变动百分比为20%,

配股后每股价格(5+4×20%)÷(1+20%)4.8333(元/股)。

[要求2]
答案解析:

由于原有股东每拥有10份股票将得到2股股票,故为得到一股新股需要5股股票。

每份配股权价值(4.8333-4)÷50.1667(元)

[要求3]
答案解析:

①如果甲股东行使配股权参与配股:

甲股东配股后拥有股票总价值为4.8333×12000=58000(元)

配股前的股票价值与配股花费合计=5×10000+4×2000=58000(元)

甲股东的财富没有发生变化。

②如果甲股东不参与配股,其余股东均参与配股:

配股数量=100000÷10×2-10000÷10×2=18000(股)

配股后股票参考价格=(100000×5+18000×4)÷(100000+18000)=4.8475(元/股)

甲股东配股后仍持有10000股A公司股票,则股票价值为4.8475×10000=48475(元),甲股东财富损失了50000-48475=1525(元)。

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