题目

答案解析
投资对象的风险具有客观性。例如,无论企业还是个人,投资于国库券其收益的不确定性较小,而投资于股票则收益的不确定性大得多。这种不确定性是客观存在的,不以投资者的意志为转移。但由于投资分散化可以降低风险,加之投资者是否去冒风险及冒多大风险,是可以选择的,是主观决定的。在什么时间、投资于什么样的资产,各投资多少,风险是不一样的,故投资者承担的风险可能会小于单项资产的风险。选项C不当选。

拓展练习
期望报酬率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;标准差=0.35891/2=0.5991;变异系数=0.5991/9%=6.66。
【注意】本题要求选择的是不正确的选项。

贝塔值测度系统风险,而标准差测度整体风险,包括系统风险和非系统风险。系统风险也称为市场风险,非系统风险也称为特有风险。选项B正确。


贝塔系数度量的是投资组合的系统风险,选项A正确;标准差度量的是投资组合的全部风险,既包括非系统风险,也包括系统风险,选项B错误;以两种证券构成的投资组合,只有当两种证券的报酬率完全正相关(相关系数为 1),投资组合的标准差才等于组合中两种证券标准差的加权平均数,选项C错误;投资组合的贝塔系数等于组合中各证券贝塔系数的加权平均数,选项D正确。

β系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,由于相关系数可以为负数,所以β系数也可以为负数,选项A正确;β系数反映的是证券的系统风险,选项B正确;根据资本资产定价模型:Ri=Rf+β×(Rm-Rf)可知,β系数不是影响证券报酬的唯一因素,选项C错误;投资组合的β系数等于被组合各证券β系数的加权平均数,选项D错误。









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